Rahasia Bonding 155: The Double Bonding Conundrum

Ini Amerika. Setiap orang berhak atas pendapat mereka. Tetapi pada subjek dari Double Bonding (Kontrak Surety) kita tidak akan semua setuju.

Jadi inilah faktanya. Anda akan memutuskan apakah ini ide bagus atau hanya sia-sia.

Apa itu Ikatan Ganda?

Juga disebut "back bonding," contohnya adalah ketika kontrak subkontrak dan prime (langsung dengan pemilik proyek) kontrak konstruksi terikat. Kontraktor utama adalah Kontraktor Umum (GC).

GC memberikan beberapa pekerjaan untuk perdagangan kontraktor seperti pipa, listrik dan HVAC. Perusahaan-perusahaan ini mungkin diminta untuk memberikan obligasi subkontrak kepada GC yang menjamin pekerjaan mereka. Pada gilirannya, GC menyediakan ikatan yang mencakup segalanya. Dengan kata lain, itu juga mencakup pipa, listrik dan HVAC. Itu bagian "ganda". Kedengarannya cukup tolol sejauh ini, kan? Kenapa ada yang melakukan itu?

Ternyata ini sering terjadi. Tergantung pada sudut pandang Anda, itu mungkin tampak bermanfaat / penting, atau hanya buang-buang uang. Mari kita evaluasi dan Anda putuskan.

Mengapa Menyukainya:

Dengan ikatan ganda di tempat, pemasok bahan ke sub dapat menawarkan harga yang lebih baik, karena mereka sekarang akan dilindungi oleh obligasi pembayaran.

Subs yang telah disetujui oleh penjamin dapat berkinerja lebih baik, yang menguntungkan pemiliknya.

Subsier lapis ketiga dan pemasok mungkin tidak dilindungi oleh obligasi pembayaran kecuali ada ikatan ganda. Obligasi GC mungkin tidak turun ke tingkat ketiga (sub dari sub.)

Banyak GCs memiliki kebijakan untuk secara otomatis mentransfer obligasi di atas nilai dolar tertentu. Ini dimaksudkan untuk memastikan penundaan dan tagihan yang belum dibayar dihindari.

Subkontraktor dengan jaminan dapat memiliki keuntungan saat mengejar pekerjaan baru. Ini adalah kredensial penting yang membuktikan bahwa mereka telah melewati pengawasan underwriter dan mendapat dukungan dari penjamin profesional.

Penjamin mungkin merasa lebih mudah untuk mendukung ikatan GC jika subs utama terikat.

Memperoleh ikatan GC mungkin merupakan persyaratan wajib kontrak. Namun, obligasi sub, meskipun tidak diperlukan di bawah kontrak utama, langsung bermanfaat bagi GC. Kontraktor GC / prime adalah penerima manfaat, dan penuntut potensial dari obligasi tersebut.

Alasan yang paling penting: Ada kemungkinan bahwa jaminan GC dapat menuntut bahwa subs utama terikat sebagai syarat untuk mendukung GC. Ini bisa menjadi kunci untuk mendapatkan kontrak.

Mengapa Benci Ini:

Pemilik tidak memerlukan sub obligasi karena obligasi GC sudah mencakup semua pekerjaan.

Pemilik juga dapat dipaksa menanggung biaya terkait jika obligasi sub diantisipasi. Jika tidak, biaya dapat keluar dari laba GC.

Dalam situasi yang kompetitif, biaya terkait dapat menyebabkan GC kehilangan proyek.

Obligasi sub dapat membantu GC dengan jaminan mereka, tetapi mereka tidak mengurangi biaya atau nilai dolar dari obligasi GC.

Teka-teki Bonus

Mencintai atau membencinya, ikatan ganda kadang dilakukan secara sukarela, atau mungkin ditetapkan oleh penjamin GC. Tidak dapat disangkal bahwa konsep ini penting – sangat penting bahwa dalam beberapa kasus, ikatan GC dan sub obligasi ditulis oleh penjamin yang sama. Kenapa mereka melakukan itu ?!

Rahasia Bonding 163: Penipuan Laporan Keuangan

Anda tahu pepatah lama, "Laporan keuangan tidak membunuh orang, orang membunuh orang."

Meskipun benar ada kesalahan penyajian dan penipuan dalam laporan keuangan (FS), tetapi dokumennya tidak secara inheren buruk, itu adalah niat buruk dari si pembuat atau perusahaan yang harus disalahkan.

Sebagai analis kredit, kami selalu meninjau dan mengandalkan FSs saat penjaminan obligasi surety. Kami tahu mungkin ada upaya untuk menyesatkan penilaian kami atau bahkan penipuan palsu. Tetapi kebutuhan untuk mengevaluasi laporan keuangan tidak dapat dihindari. Ini dianggap "kartu laporan tentang kualitas manajemen" yang berharga.

Ada tiga tingkatan presentasi keuangan oleh Certified Public Accounts (CPA):

  1. Kompilasi – laporan yang disusun dengan benar di mana angka-angka belum diverifikasi atau dievaluasi oleh CPA

  2. Ulasan – termasuk beberapa pemeriksaan "Ulasan" dari elemen-elemen kunci

  3. Audit – adalah level tertinggi dan termasuk pernyataan CPA yang telah mereka periksa dan yakini jumlahnya benar

Pembaca FS berhak atas harapan tertentu: Presentasi yang jujur ​​dan lengkap yang memberi tahu pembaca. Apakah mereka berhak lebih daripada itu? Apakah kadang-kadang pembaca mengharapkan terlalu banyak?

Mari kita pertimbangkan apa yang sebenarnya dikatakan FS, dan apa yang tidak …

Lembaran saldo

Ini menunjukkan aset dan kewajiban. Ini menggambarkan dolar dalam perusahaan (aset) dan siapa yang memilikinya (kewajiban dan ekuitas pemegang saham). Anda tahu banyak dari entri normal: Uang tunai, piutang dagang, hutang, persediaan, hutang bank, bagian ekuitas kekayaan bersih / pemegang saham, dll.

Neraca selalu memiliki tanggal, seperti 12/31/2017. Ini menunjukkan status akun-akun ini pada satu hari. Analis kredit menghitung Modal Kerja alias Bersih Cepat (NQ) yang dianggap sebagai ukuran kekuatan keuangan jangka pendek. Anda menemukan NQ dengan mengurangi kewajiban lancar dari aset lancar. Ketika penjamin emisi memiliki nomor NQ, maka dapat dimasukkan dalam pengambilan keputusan.

Berapa ukuran obligasi yang akan disetujui untuk pemohon ini? Berapa total kapasitas yang dapat dialokasikan? Angka NQ menjadi patokan yang digunakan untuk pengingat tahun ini.

Bagi banyak analis, angka yang satu ini memiliki efek yang sangat besar untuk 12-15 bulan berikutnya.

Mari maju dalam waktu satu hari, hingga 1/1/2018. "Selamat Tahun Baru!" dan mari periksa rekening bank. Uang telah masuk! Piutang dan uang tunai telah berubah. Perubahan lain juga telah terjadi dan demikian, jika kami menghitung NQ berdasarkan neraca 1/1, NQ mungkin akan berbeda dari 12/31. Sekali lagi, itu karena neraca menunjukkan keadaan akun ini pada SATU HARI. Itu selalu berubah!

Kenyataannya adalah bahwa jumlah modal kerja hanya benar untuk satu hari, maka itu dapat berubah. Ini bukan berarti nomor itu tidak penting atau relevan. Dan tentu saja para pengambil keputusan harus memiliki tolok ukur dan metode untuk penentuan mereka. Ini sangat penting, tetapi begitu juga elemen-elemen lain.

Penipuan Laporan Keuangan

Penipuan FS yang paling umum tidak dilakukan terhadap kami oleh orang lain. Ini adalah penipuan diri yang kita lakukan dengan mengandalkan "angka satu hari" ini. Untuk melakukannya adalah kehilangan gambaran besar!

Para underwriter senang melihat rekening tunai besar duduk di baris atas (dari neraca). Tapi itu nomor satu hari. Bukankah lebih penting untuk menentukan dana rata-rata pada deposito untuk enam bulan atau tahun sebelumnya? Banyak analis gagal untuk meminta info ini.

Piutang dan Hutang – di sini adalah area kunci lain di mana "nomor satu hari" dapat dengan mudah diberikan perspektif sejarah. Jadwal Agregat A / R dan A / P mudah diperoleh dan mereka memberikan perspektif lebih dari waktu yang lebih dari satu hari. Dokumen-dokumen ini tidak secara otomatis termasuk dalam FS, dan penjamin emisi mungkin gagal untuk memintanya.

Kesimpulan

Sebagai pembaca dokumen dan analis ini, jangan menipu diri sendiri karena terlalu mengandalkan neraca atau berpikir itu lebih dari sekadar snapshot satu hari. Ini harus diteliti dan dilihat selaras dengan faktor-faktor penanggung jawab utama lainnya seperti laporan keuangan tengah tahun dan dokumen pendukung.

Dengan cara ini, para underwriter dapat membuat keputusan yang realistis dan terinformasi dengan baik.

Rahasia Bonding 160: No More Performance Bonds

Ini adalah mimpi buruk terburuk Perusahaan Bonding. Dalam artikel ke-160 seri penjamin kami ini, kami akan membahas situasi di mana tidak ada Kinerja atau Obligasi Pembayaran yang diperlukan! Beberapa proyek besar dan federal, beberapa bersifat pribadi, SEMUA tidak terikat. Kita mulai!

Sebagai titik acuan, Anda mungkin berharap bahwa kontrak federal, negara bagian dan kota menuntut suatu Jaminan Kinerja dan Pembayaran (P & P) sama dengan jumlah kontrak. Biasanya mereka melakukannya. Kontraktor Umum yang bekerja untuk pemilik pribadi, seperti pembangunan gedung perkantoran atau proyek apartemen, mungkin menghadapi persyaratan yang sama. Ini juga berlaku untuk subkontraktor.

Proyek Federal

Daerah ini mencakup semua cabang pemerintahan federal. Contoh: Korps Insinyur Angkatan Darat, Administrasi Layanan Umum, Departemen Energi, dll. Kontrak mereka dikelola mengikuti aturan Federal Acquisition Regulations (FAR).

FAR mengatakan bahwa tidak ada ikatan P & P yang diperlukan pada kontrak di bawah $ 150.000.

Untuk kontrak $ 150.000 dan lebih tinggi yang memerlukan keamanan, ada kalanya persyaratan obligasi dapat dikurangi di bawah 100% atau dihapuskan sepenuhnya. Ini termasuk:

  • Kontrak Luar Negeri

  • Akuisisi Darurat

  • Proyek Sumber Tunggal

Jika persyaratan obligasi aku s wajib, FAR daftar alternatif yang dapat diterima:

  • Obligasi Pemerintah AS (investasi)

  • Pemeriksaan Bersertifikat

  • Draft Bank

  • Wesel

  • Mata uang

  • Surat Kredit Tidak Dapat Dicairkan

Berikut opsi lain: Untuk kontrak yang dilakukan di negara asing, pemerintah dapat menerima obligasi dari a Penjamin non-T-terdaftar. (Edaran 570)

Kontrak Negara dan Kota

Persyaratan ikatan dapat bervariasi menurut negara, tetapi umumnya rasa mereka mirip dengan federal.

Kontrak pribadi

Apapun itu. Pada kontrak pribadi, pemilik memiliki keleluasaan penuh untuk mengatur persyaratan ikatan – termasuk tidak memerlukan ikatan. Perlu diingat, biaya obligasi ditambahkan ke kontrak, sehingga pemilik dapat menghemat uang tidak membutuhkan ikatan. Mereka dapat mengambil tindakan pencegahan lain untuk melindungi diri mereka sendiri. Beberapa contoh:

  • Perlu sebuah retainage. Ini adalah dana yang ditahan kembali dari kontraktor dan hanya dirilis ketika proyek sepenuhnya diterima

  • Pelepasan hutang mungkin diperlukan setiap bulan untuk membuktikan pemasok dan subkontraktor dibayar dengan tepat

  • Perjanjian Pengendalian Dana / Tripartit – seorang pembayar bayaran digunakan untuk menangani dana kontrak

  • Pemeriksaan bersama diberikan kepada kontraktor dan penerima pembayaran di bawah mereka – untuk memastikan dana mencapai pihak-pihak yang dimaksud

  • Inspeksi situs fisik untuk memverifikasi kemajuan

Mimpi buruk

Dalam artikel ini kami berbicara banyak tentang bagaimana kontraktor dapat memperoleh jaminan dan mengelola mereka. Tetapi menarik untuk dicatat: Sebuah perusahaan konstruksi bisa pergi selamanya, melakukan proyek-proyek negara bagian dan federal – dan TIDAK PERNAH mendapatkan ikatan. Itu benar!

Jika semua orang melakukan ini, itu akan menjadi mimpi terburuk surety. Namun dalam kenyataannya, ada keuntungan finansial untuk menggunakan obligasi P & P, sehingga ikatan biasanya adalah pilihan pertama.